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15亿借款引交易所六问 文投控股三倍杠杆海外并购
日期:2019-10-05 来源:本站原创 浏览次数:

  3年前的一场杠杆融资即将到期,上市公司文投控股(600715.SH)举动劣后方,必需向相信准备付出8.17亿元差额补足款。

  这个时间,向其控股股东北京文资控股有限公司(简称“文资控股”)提出告贷不越过15亿元的哀告。而这,惹起了上交所对这款凑集资金准备体贴——耗资宏伟的一场收购是否组成强大资产重组。

  一位中型相信公司高管解析以为,回到2016年的大配景,正在百姓币贬值预期热烈,海表并购风靡,是文投控股出席这款凑集资金相信准备的注脚。“但片面感觉,收购英国视觉殊效公司这个投资决议不大概是相信公司孑立做出而没有经次级受益人允诺的。”

  文投控股出席认购的这款相信准备是由北京相信设立的锦程本钱20号凑集相信准备(简称“锦程20号相信准备”),创造于2016年9月,当时号称“厉重用于对境表里优质影视文明行业企业举行股权投资”。

  布告显示,北京相信是锦程20号相信准备独一决议者和管造者。相信准备通过该公司正在香港设立的SPV吾思国际,与Guidedraw Limited的21名股东签定《股份采办公约》,采办杀青后得到Guidedraw公司75%的,业务对价1.07英镑,按当时汇率折合百姓币8.87亿元。

  券商中国记者防卫到,锦程20号相信准备总范围10.77亿元,优先级为8.03亿元、劣后级为2.74亿元,存续期为3年。2016年9月,文投控股出席认购了锦程20号相信准备的统共劣后级份额,对相信准备承受不越过11亿元的差额补足任务。

  前述中型相信公司高管向记者表现,“从披露的原料来看,这是一款由北京相信刊行的主动管造类凑集相信准备,不是事宜管造类相信。该相信准备优先级8.03亿元由北京相信召募,优先级收益率6.5%/年,推断资金由来是机构投资人或银行理财。”

  所谓事宜管造类相信,厉重是指委托人交付资金或产业给相信公司,指令相信公司为杀青相信方针、从事事宜性管造的相信营业。因为相信公司正在此经过中既不掌握召募资金、也不掌握资金使用,只是做账户拘押、结算以及清理等事宜性职责,普通收费较低,业内广泛将事宜管造类相信归为相信公司的通道营业。

  值得一提的是,上述人士指出,“尽量布告称北京相信是锦程20号相信准备独一决议者和管造者,但片面感觉收购英国视觉殊效公司这个投资决议不大概是相信公司孑立做出而没有经次级受益人允诺的。”

  另有业界侦察人士表现,文投控股如许的操作是收购资产“走捷径”的一种办法,像是一种融资权术。因文投控股与北京相信不存正在相干联系,通过认购锦程相信准备的办法投资不组成相干业务,不属于强大资产重组事项。

  2019年9月26日,锦程20号相信准备到期已毕,因为所投资标的尚未达成退出,文投控股需求按商定向相信准备付出差额补足款8.17亿元。

  文投控股表现,杀青差额补足后该公司将成为该相信独一受益人,将一连体贴锦程20号相信准备的后续运营情况。

  与此同时,左支右绌的文投控股发出如许的布告——公司拟向控股股东文资控股告贷不越过15亿元,用于充裕公司活动资金,告贷刻期不越过12个月,年化利率5.48%。本次相干业务系公司平常筹备发达需求,有利于公司充裕活动资金,低重活动性危急,保留营业急迅发达。

  上交所随即向文投控股发出六大问询,此中涉及相信准备的合联治理支配、是否会组成强大资产重组及大概存正在的危急:

  1、 锦程20号相信准备受托人北京相信为相信准备的独一决议者和管造者。请公司及相信准备受托人解释,公司需求奉行大额差额补足任务的条目但不出席相信投资决议的来由及合理性、公司的厉重思考,是否存正在其他潜正在便宜支配。

  2、 依照前期布告,锦程20号相信准备于2016年 9 月创造,2016 年 10 月即以 8.87亿元百姓币收购英国公司Guidedraw Limited。请公司及相信准备受托人:(1)连合公司正在相信中所承受的差额补足任务,解释公司正在决议收购英国公司时所起到的感化,是否主导该项收购;(2)该相信准备本质是否为事宜管造类相信,是否为上市公司收购英国公司的布局化融资支配;(3)如未主导该项收购,请公司连合差额补足任务等商定,解释合理性及是否大概损害上市公司便宜。

  3、 半年报显示,公司钱币资金余额为 8.82 亿元,筹备举动形成的现金流量净额为-2.46 亿。请公司添加披露:(1)连合目前的账面活动资产环境、资金受限环境、应收账款回款环境、现金流环境、公司普通运营所需资金环境,解释本次金钱付出的资金由来以及对公司的影响,希奇是对公司普通临盆筹备的影响;(2)向控股股东告贷是否与公司奉行相信差额补足任务合联,合联告贷利率是否平正,是否大概损害上市公司便宜;(3)解释合联差额补足款付出奉行的决议圭表及存正在的危急。

  4、 布告披露,锦程20号相信准备将于2019年9月26日到期,相信准备到期后公司将奉行差额补足任务,并成为相信准备的独一受益人。请公司添加披露:(1)相信到期后,该相信准备征求相信资金以及所持股权等相信产业的处理支配;(2)公司成为独一受益人后,是否有转化相信合同权柄任务的准备和支配。

  5、 依照前期布告,锦程相信准备前期以 8.87 亿元百姓币收购英国公司,请公司添加披露:(1)标的公司近两年一期财政数据,征求但不限于资产总额、资产净额、开业收入和净利润等。(2)若标的公司纳入兼并报表规模,对公司改日财政情况和筹备结果的影响;(3)上市公司及相信受托人正在英国公司的管造决议环境。

  6、 公司连合英国公司财政数据并依照《上市公司强大资产重组管造门径》哀求,添加披露:(1)相信准备的合联治理支配是否会组成强大资产重组及大概存正在的危急;(2)前期相信收购英国公司时,是否组成强大资产重组。请公司礼聘财政照顾核查并发布成见。

  2019年7月份,文投控股因大额资金转出未奉行决议圭表,能否收回存正在强大不确定性,且未实时披露合联强大危急;奉行决议圭表不类型,内部左右存正在较大缺陷两大来由被上交所公然责骂;两周之前,因股东违反增持应许,上交所正在此公然责骂文投控股。